直接给结论:

今天，科技股上演了一出老乡别走的好戏。

收盘数据看着相当提气。科创50指数涨8.41%，沪指涨1.65%，深证成指涨3.07%，创业板指涨4.49%。半导体产业链全线爆发，$艾森股份(688720.SH)$ 、$有研硅(688432.SH)$ 、$上海合晶(688584.SH)$ 20cm涨停。$长电科技(600584.SH)$ 昨天跌超6%，今天反包涨停。兆易创新封上涨停。半导体设备ETF、芯片ETF涨超8%。电子板块主力资金净流入312.56亿元。

满屏涨停，喜气洋洋。

但我们还得拆开数据细看，再判断。

今天早盘全市场超4600只个股下跌。午后才开始拉指数、拉权重、拉半导体。收盘虽然各大指数涨得漂亮，但下跌个股依然不少。黄白线分化极其明显，科技权重股表现强势，中小盘股走势很弱。指数大涨是权重股拉的，多数人手里的票可能根本没回来多少。

更关键的是资金结构。截至7月8日，A股两融余额为29596.57亿元，较上一交易日减少193.55亿元。融资余额两市合计29290.26亿元，较前一交易日减少189.12亿元。杠杆资金在昨天还在大规模撤退。今天半导体虽然涨了，但融资客昨天卖掉的筹码，今天会全部追回来吗？

看看今天资金流出的方向。电力设备净流出99.78亿元，有色金属净流出99.44亿元。主力资金在半导体里猛冲，同时从新能源、有色板块疯狂撤退。这是整体性的风险偏好回升，还是场内资金拆东墙补西墙？

本君倾向于后者。

这轮科技股调整从七月初开始，科创50从2255一路摔到2000点以下。今天一根8.41%的大阳线拉回来，看着气势如虹。但仔细想想，七月初每一次科技股反弹，最后都变成了钓鱼。7月1日冲高2255历史新高后翻脸，7月2日暴跌7.7%，7月3日反弹，7月6日冲高暴跌拉起，7月7日又是深V。每一次都给追高的人希望，每一次收盘都让追进去的人难受。

今天这根阳线，和之前那些反弹有什么区别？

消息面上，长鑫科技正式启动科创板IPO发行程序，世界人工智能大会即将召开，存储芯片涨价预期强烈。利好确实有，但这些都是明牌。市场在调整中把这些利好消化了一遍又一遍，今天不过是找了个由头暴力反弹。

目前看，市场呈现旧热点退潮、新热点缺位的真空状态。资金出逃后尝试回流科技，但持续性存疑。

半导体满屏涨停，电子板块单日净流入312亿。但这些钱是从新能源、有色、化工里抽出来的。场内资金总量没变，只是换了个地方抱团。上一次抱团在七月初瓦解了，这一次换个姿势重新抱，能抱多久？

老乡别走的戏码，A股上演过太多次了。鱼竿还在晃，饵料换成了8.41%的大阳线。但飞刀就是飞刀，别因为反弹够猛就忘了它曾经往下掉的样子。