7月9日，长鑫科技正式披露科创板上市招股意向书。股票代码688825，7月16日开启申购。拟募资295亿元，创下2026年以来A股最大IPO纪录。

消息一出，半导体板块当天暴涨8.41%。科创50指数50只成分股里49只上涨。$中芯国际(688981.SH)$ 总市值盘中超越贵州茅台。兆易创新、$长电科技(600584.SH)$ 等多股涨停。全市场成交额2.91万亿，较前一日放量3502亿。

一只新股还没打新，整个产业链先狂欢一场。

长鑫科技是谁？国内规模最大、技术最先进的DRAM研发设计制造一体化企业。全球范围内具备完整IDM能力的DRAM厂商只有四家，三星、SK海力士、美光，以及长鑫。2026年一季度，长鑫科技DRAM全球市场份额约7.7%至8%。

这个朋友圈有多大？

产业链覆盖A股逾30家上市公司，总市值超3万亿元。上游有电子化学品的$江化微(603078.SH)$ 、$安集科技(688019.SH)$ ，光刻胶的南大光电、容大感光，硅片的沪硅产业、立昂微。设备环节，$北方华创(002371.SZ)$ 、中微公司、拓荆科技的产品早已进入长鑫供应链。封测环节，长电科技、通富微电承接外包业务。

最受关注的影子股是兆易创新，直接持有长鑫科技1.62%股份，是前十大股东里唯一的A股上市公司。7月9日当天，兆易创新成交381.9亿元，位居A股第二。

295亿募资投向三个方向：75亿用于存储器晶圆制造量产线技术升级，130亿用于DRAM存储器技术升级，90亿用于前瞻技术研究与开发。设备购置及安装费合计220.66亿元。有机构判断，2026年将是国内存储加速扩产的重要拐点。

这背后是实打实的业绩。2023年扣非净利润亏167.52亿，2024年亏78.70亿，2025年扭亏为盈赚53.16亿。2026年上半年预计营收1100亿至1200亿，同比增长超6倍；归母净利润预计500亿至570亿，同比增长超22倍。从三年亏三百亿到日赚近三亿。

董事长公开承诺上市后十年内不减持，同时拿出7.68亿股用于员工股权激励，覆盖377位核心员工。这种超长锁定期在A股IPO里并不多见。

狂欢归狂欢，有些事得拎清楚。

半导体板块当天的暴涨，本质上是情绪驱动。长鑫科技还没定价、还没申购、还没上市，产业链公司的业绩能从中分到多少，存在巨大不确定性。中芯国际市值超越茅台的说法也有争议，作为AH两地上市企业，市值需按不同市场的股价和股本分别计算。

更值得警惕的是利好出尽的风险。长鑫科技从2025年12月30日获受理，到2026年6月12日获注册同意，仅用时165天。市场对这只巨无霸的预期已经充分消化了很长时间。真正上市那天，是继续往上推，还是借势出货，没人说得准。

这个朋友圈值多少钱，最终还得看长鑫科技自己能走多远。DRAM供需缺口据说能延续到2027年。但资本市场的故事，从来不讲那么远。

大家还是小心吧！