众所周知，大A是政策市。

虽然都说股市是经济的晴雨表，但是股市涨跌和经济好坏并不同步，短期还常常走势相反。

“听党的话，跟党走”却一直是A股主力资金和聪明人的座右铭。

逐字逐句认真分析新闻联播和国家政策是A股盈利高手的必须。

在如今国际经济趋势明显下滑和国内弱复苏的格局之下，政策的累积效用无疑是股市最重要的推动力。

国际上对全球资金流影响最大的美联储加息已到尾声，且达成了共识。

降息或许也为期不远。

美元政策利率预期见顶与全球风险偏好改善，国际资本的流向即将会发生趋势性转变。

国际市场流动性拐点显现，水往低处流，相对经济成长性高，估值低的中国股市无疑是最佳流向选择。

再说国内。

首先金融市场政策明显转向。

7月24日中央政治局会议罕见提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，重新定调国家金融市场大方向，确认改善资本市场的重要性。

证监会也同时在7月24日至25日召开2023年系统年中工作座谈会，证监会党委书记、主席易会满做了题为《坚定信心稳中求进奋力推进中国特色现代资本市场建设》的工作报告。会议表示，政治局会议体现了党中央对资本市场的高度重视和殷切期望。且证监会明确要从投资端、融资端、交易端等方面综合施策，协同发力，确保党中央大政方针在资本市场领域不折不扣落实到位。

随后相关政策措施落实动作很迅速。

中国证券登记结算有限公司公众号8月3日晚间发文表示，正式实施股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化安排，本次券商“降准”在调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例至原计划15%的基础上，拟于10月起，进一步将该比例调降至平均接近13%。

本次定向降准预计释放资金量约为254亿元左右，给券商提供新增弹药绝对数额虽然并不多，但方向意义巨大，表明管理层“活跃资本，提升投资者信心”的决心。

7月下旬证监会召开的2023年系统年中工作座谈会上强调要“科学合理保持IPO、再融资常态化，统筹好一二级市场动态平衡”，IPO节奏或许很快将有所调整。

相信后续还有更多具体措施在路上。

政治局定调，证监会落实，主流金融财经媒体暖风不断。

金融政策资本市场对股市的呵护条件具备。

除了金融资本市场政策，实体经济角度政策的呵护也不可或缺。

只有实体经济真正复苏，有业绩基本面支撑的股市才能实质性转变走牛。

中国经济的困难所在不是缺产能，而是严重缺乏购买力，只有生产企业不断获得订单，产品被消费，才能实现经济增长的强复苏。

我们可以看出近期的政策正是在这方面不断出手。

房地产是中国消费之母，超长的产业链关系到几百个行业的兴衰。

拉动消费最直接最有效的，非房地产莫属。

近期房地产政策的转向最为明显。

7月24日，中央政治局会议召开，定调适应房地产市场新形势，适时调整优化房地产政策。最引人关注的是取消了“房炒不住”的说法。

住建部也紧跟发表声明支持房地产市场。

7、8月份以来，北京、广州、深圳、上海等多个核心城市住建部门率先跟进表态，要大力支持居民刚性和改善性需求。

随后海南、河南郑州、武汉、南京等地频频出台稳楼市政策。

从内容来看，多为优化公积金政策、购房补贴、金融信贷支持等方面，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。

央行、外汇局也明确表示支持房地产市场平稳健康发展。

央行、外汇局2023年下半年工作会议要求，支持房地产市场平稳健康发展。落实好“金融16条”，延长保交楼贷款支持计划实施期限，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。

相关政策到位，房地产对消费乃至经济复苏的拉动将逐步显现。

房地产之外，日益强大的中国汽车产业链已经成为中国经济的另一强力支柱，拉动消费的重要抓手。

国新办举行恢复和扩大消费的措施的新闻发布会上，国家发展改革委副主任李春临指出，针对汽车消费细分市场，我们将研究优化更多大众化、普惠性的支持政策，更好满足人民群众多层次、多样化的消费需求，推动相关产业高质量发展。无论是汽车消费还是其他消费品消费，我们首先要通过供给侧结构性改革，适应需求变化，创造新需求，供给侧不改革，拿出来的产品不适销对路，老百姓是不买单的。围绕宏观经济，促消费、稳增长等政策持续出台。

随后汽车下乡，多地限购政策调整已经排上日程。

只拉动消费意愿，没有消费能力也无济于事。

国家在提高老百姓消费能力方面，也有配套政策出台。

7月28日全国消费促进工作年中推进会在京召开。

围绕政治局会议相关内容和对下半年消费趋势等问题，商务部原副部长、中国国际经济交流中心副理事长魏建国表示，预计下一步将会出台更多的政策来增加居民收入：如减税、减负、减费等，都是增加收入的形式。

8月1日，央行表示，将因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。

8月4日，国家发改委、财政部、人民银行、税务总局联合召开新闻发布会，为打好宏观政策组合拳做准备。

央行货币政策司司长邹澜表示，未来将指导银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。国家发改委副秘书长袁达表示，在更好满足居民刚性和改善性住房需求方面加强政策储备，不断释放超大规模市场潜力。

房贷利率下调，首付比例下降，存量房贷全部打折。

减轻按揭负担，减轻房贷压力，在最大的住房花费方面省下一大笔钱，老百姓其它方面的消费能力无疑会大幅改观。

省钱之外，赚钱能力更重要。

民营企业的良性发展关系着就业，而当前的民营企业面临着前所未有的困境，高失业率的状况也前所未有。

支持民营企业发展的政策举措也在不断出台。

财政部、税务总局发布《关于支持小微企业融资有关税收政策的公告》，其中提出对金融机构向小型企业、微型企业及个体工商户发放小额贷款取得的利息收入免征增值税。金融机构应将相关免税证明材料留存备查，单独核算符合免税条件的小额贷款利息收入，按现行规定向主管税务机关办理纳税申报；未单独核算的，不得免征增值税。对金融机构与小型企业、微型企业签订的借款合同免征印花税。本公告执行至2027年12月31日。

中国人民银行党委书记、行长潘功胜8月3日主持召开金融支持民营企业发展座谈会，听取有关意见建议，推动银企供需对接，研究加强金融支持民营企业工作举措。近年来，央行出台系列政策举措，与金融机构共同努力，推动民营企业融资持续量增、面扩、价降，全力促进民营经济做大做优做强。

潘功胜表示，将推进民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)扩容增量，强化金融市场支持民营企业发展。据了解，“第二支箭”设立以来，有力引导市场机构改善对民营企业的风险偏好和融资氛围，有效缓解了民营企业信用收缩问题，促进了民营企业融资恢复，降低了民营企业融资成本。

据商务部网站，国家发改委等部门支持民营企业参与重大科技攻关，印发了关于实施促进民营经济发展近期若干举措的通知。其中提出，扩大基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）发行规模，推动符合条件的民间投资项目发行基础设施REITs，进一步扩大民间投资。支持民营企业参与重大科技攻关，牵头承担工业软件、云计算、人工智能、工业互联网、基因和细胞医疗、新型储能等领域的攻关任务。推动平台经济健康发展，持续推出平台企业“绿灯”投资案例。

以阿里、腾讯为代表的平台整改业已完成，平台经济重获支持，发展进入新阶段。

类似的，如游戏版号重新开始发放，等等……

之前受政策打压的诸多民营为主的行业开始受到政策支持。

国内外金融形势转暖，国家政策转暖，利好在虚拟经济、实体经济，方方面面不断积累。

实体经济复苏的春天必将到来，业绩的复苏或许在三季度就将出现。

股市的大行情基础已经万事俱备，只差时间。

聪明的兄弟们，抓紧回调机会，逢低尽快上车吧！

#牛初心法篇

2023.8.6