历史的螺旋不断上演。

@新熵 原创

作者丨樱木 编辑丨伊页

成立将近七年，懂车帝正在面临一场巨变。

近日有消息显示，字节跳动旗下的汽车业务，目前正在计划进行拆分，并且计划融资 8 亿美元。随后就有媒体披露，融资方已基本锁定，由红杉中国领投，领投金额在 4-5 亿美元。此外，KKR、General Atlantic 也将参与懂车帝的本轮融资，而按当前规模来看，整体估值约为 30亿美元。

懂车帝的分拆其实早有征兆。据天眼查显示，2023年底懂车帝关联公司北京懂车帝科技有限公司已发生工商变更，大股东由今日头条有限公司变更为厦门懂车族科技有限公司，持股100%。今年1月有第三方消息透露，懂车帝相关员工将迁往一个新成立的全资子公司，法定代表人由懂车帝战略负责人担任，小部分原属字节跳动的员工会率先将劳务关系转入新公司。

从发展历史来看，懂车帝一直是字节系的元老。从APP到头条时代的汽车频道，再到抖音、西瓜视频多平台的打通，懂车帝一直扮演着重要内容提供者的角色。而字节的扶持，也是懂车帝最大的竞争砝码之一。

但随着字节系布局的成熟，以及懂车帝进入到汽车垂媒的头部，两者之间的关系则开始变得微妙。特别是在2023年3月的字节跳动年会上，CEO梁汝波明确将“信息平台”和“电商”列为主干业务。他表示，未来一年字节将聚焦投入上述两类业务，“加强基本功”。

同时在字节内部，“业务立新项目时要提高标准”，愿景不明确、价值不突出的项目都要被砍掉。梁汝波认为项目过多会挤占现有资源，要求业务团队增强经营意识，关注财务效益，要用更高的标准去衡量某些项目是否值得投入。叠加投资人变现需求，以及字节正在加速发力AI，都让懂车帝的融资上市颇具象征意义。

独立、融资、上市，似乎是懂车帝未来一段时间发展的重点趋势，但根据汽车之家、以及易车的路径来看，懂车帝面临的挑战依然不少。

首先，所有车类垂媒都会面对“商业与内容公平”问题。2017年上线之初，懂车帝为了与汽车之家和易车形成差异，打出“说真的”旗号，观点直指汽车资讯网站被厂商和4S店“充值”的老毛病。但2023年的一场“冬测”风波，让消费者和粉丝目睹了既当球员又当裁判的尴尬。余承东等车圈大佬的诟病，让懂车帝的口碑遭受了前所未有的打击。当“说真的”面对充值时，商业和客观该如何平衡？

其次便是流量问题。对于懂车帝来说，流量的潜在危机在未来，可能自于两方面。第一，独立之后，字节系是否还会倾斜大量低价流量给懂车帝。第二，从内部来看，懂车帝本身IP价值正在处于下滑期。

抖音上大量的说车博主长期是懂车帝的投放对象，而懂车帝本身能够吸引流量的内容却在减少，除了一个反复被提及的销量排行榜，以及传统强项测评之外，其他内容并未有出彩之处。另一方面，新一代汽车垂媒的话语权，正在经历一场震荡。雷军等创始人的下场，丰富了这一生态，同时拿走了不小的流量。而传统媒体人的失势，也让新的格局正在变化。如近期的闫闯事件等，都让人们意识到，流量的话语权似乎正在经历一场变更。对于全新的流量明星，懂车帝该扮演何种角色？

最大的挑战还可能是上市后的天花板问题。作为一个成熟赛道，汽车之家、易车已经为懂车帝演示了几乎所有类型的资本故事。2013年12月11日，汽车之家在纽约证券交易所敲响了上市的钟声，开盘价为30.16美元，至2019年时最高达115美元，但时至今日，股价与市值又回到了十年前的水平。28美元的价格，34亿美元的市值，似乎就是这个行业的天花板。

同样的剧情，易车的结局更为惨烈，不得不完成私有化之后退市。从历史经验来看，懂车帝对标以上两个玩家，除了抖音的加持之外，似乎并没有太多的差异性。于是，今天和汽车之家差不多的估值（217亿）几乎已经耗尽了所有的想象力。

懂车帝打开了字节体系资本化的第一枪，但至于是否能够超越前辈，不确定性依旧很大。