今天我们一起来填挖了很久的坑，北新建材。

北新建材是石膏板市场的绝对龙头，旗下拥有龙牌、泰山两大石膏板品牌，目前公司市占率已经超过 50%，产能遍布全国。

从长期财务数据来看，公司经营稳健，营收和净利润不断增长，毛利率长期在30%以上，费用率稳定且略有下降，资产负债率逐年降低。

注：2018年营业收入和净利润下滑主要是受石膏板价格下滑和美国石膏板诉讼案影响。

美国石膏板诉讼案产生诉讼费约2.5亿元，剔除诉讼费影响的净利润约为 27.2亿元，同比增长10%。

亮点一、雷鸣一季度重仓出击

数据显示，雷鸣目前所管理的产品合计持有北新建材4050万股，占流通股比例2.87%，约7.57亿元市值，而这些所有筹码均为雷鸣一季度买入。

之前跟大家分析过雷鸣，他是一名典型的“右侧交易者”，重仓股多是行情启动之后再配置。想进一步了解雷鸣的可以翻阅《汇添富雷鸣：擅长“戴维斯双击”的右侧交易者》。

另外说一下，上一只有这样待遇的股票叫恒生电子，首席哥在2月6日的文章《科创板第一受益股 业绩预增163% 股东已减少25% 大基金入场抢筹》中跟大家聊过。截至目前，恒生电子今年已经上涨70%以上，最高涨幅超过100%！（当然，北新建材从股性上来说，是没有这样的冲击力的。）

从持股名单中，除了雷鸣之外，还有景顺长城基金的余广和兴全基金的董承非两名久经沙场的老将。

亮点二、北上资金买买买

从机构持股来看，今年以来基金公司对北新建材大多都是以净卖出为，但是聪明的北上资金却在不断买买买，目前持股数量相较于年初接近翻倍！不得不说，两边水平的差距不是一点点。

亮点三、股东人数创近3年新低

截至6月20日，北新建材股东人数5.2万人，人均持有3.24万股，人均持有市值约58万。股东人数与去年年末的6.6万人相比减少了1.4万人。

从股东户数图上，我们可以大致猜测到雷鸣的入场节点很有可能是在2月22日附近。数据显示，股东人数在2月19日随后的几天之内减少8000户，成交量同步放大。

从后面的股东人数来看，不排除雷鸣继续增持，我们来一起等待基金半年数据来验证我们的猜测。

另外，目前的筹码聚集是什么水平？一般来讲，股价第一次创新高是由于资金连续拉升造成，这也就意味着此时股东人数最少，随后庄家开始派发筹码，股东人数增加。

所以我们以北新建材上一轮新高来对比，也就是2017年10月至12月区间，而当时的股东人数是5.4万人，比目前还要高出2000人！

亮点四、市盈率低于历史平均水平

目前北新建材市盈率13.69倍，低于历史平均的16倍，处于历史的低位。与2014年的熊市末期和2016年股灾后期处于同一水平。

从券商预测来看，未来股价在22.75元至28.94元，与今日18.66元的收盘价相比，还有21%到55%的上涨幅度。

亮点五、经济承压 基建有望发力

近期公布的制造业景气指数释放了经济仍处于供需弱势局面的信号，6月制造业PMI指数维持前值49.4%，依然处于荣枯线以下。此时如基建和地产这样具有熨平经济周期特征的行业就大有可为。

据统计，今年发改委批复的基建项目已超30个，总投资额超8500亿元，从项目类型来看，多集中在城市轨道、机场扩建、煤矿等领域。

1-5月房地产开发投资同比增长11.2%，增速较1-4月份下降0.7%，地产投资仍维持高位。另外市场认为，5月竣工数据继续下行，但交房周期将近+融资环境好转驱使竣工拐点或将于19年下半年到来。

从历史需求与房屋竣工面积呈现一定相关性，且单位竣工面积对应的石膏板使用量不断提高，所以下半年北新建材的业绩有望回升。

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