在复合肥行业面临产品同质化与上游原料波动的双重挑战下，一批注重技术创新与产业链布局的企业正显现出差异化的竞争力。

我们今天要了解的芭田股份（002170.SZ，公司）。

公司是国内复合肥行业首家上市公司，此前声称正经历从传统化肥制造商向“磷矿+高端复合肥+新能源材料”磷化工一体化的战略转型。

2024年，复合肥业务贡献26亿元，占总收入76.6%；磷矿石业务实现营收7.1亿元，同比增长82%。至2025年上半年，磷矿石业务收入已升至9.98亿元，占总营收比重提升至39.3%，成为公司第二大收入来源。

2025年前三季度，公司实现营业总收入38亿元，同比增长56.5%，其中磷矿石及其加工产品贡献显著，复合肥业务贡献基本稳定，显示公司已进入复合肥与磷矿石的“双轮驱动”新阶段；归母净利润6.9亿元，同比增长236%。