一、节后DeepSeek炒作盛宴，公募基金参与不深

首先聊几句行情，2月18日盘中沪指跳水单边杀跌要闪崩，2月19日开盘又快速捞起单边上行强势走出反包，韭菜们又被这种极限拉扯行情整不会了。

其实，2月5日以来计算机、传媒板块分别暴涨21.1%和18.6%，同时有近200只个股悄咪咪的大涨30%，短短十天就有11只个股翻倍，这种获利盘不消化一下，谁还敢参与？

18日盘后很多人开骂盘中DeepSeek深水杀是因为被马斯克的“地球上最聪明的人工智能” Grok 3大模型给“偷袭”了，19日盘前王兴兴表示今年人形机器人会达到“新量级”后机器人板块旱地拔葱似大涨，收盘又有人大喊牛回速归。

风云君觉得大可不必这么累，银行与证券作为调控指数的重要工具，一涨一跌的走势就能让指数稳住，只要不同涨同跌，指数大概率就没有大幅下杀的风险。

题材上，节后DeepSeek的叙事很宏大，堪比去年的低空经济，19日盘中修复力度也很强，震荡调整后再来行情的可能性很大。同时，机器人板块也是优先考虑的题材，毕竟相关个股是有业绩落地的。当下唯一的重点就是不要追高。

大方向有了，下面看看资金们都在玩啥？

1、盯紧这些龙头，等低吸等二波行情

2月5日以来，涨幅排名前二十的个股除光线传媒、浙数文化个别传媒股外，几乎被DeepSeek承包，有的做算力、有的做AI医疗、有的做云服务、有的跟DeepSeek出生地杭州概念股相关，那这些细分领域是被资金选择的后续值得重点关注。

目前DeepSeek已在国内全面铺开，政企单位正在进行本地化部署，并打开了多个领域的AI应用端落地。第一波消化完获利盘，根据炒作惯例，下一轮行情大概率还是个别老龙走二波以及中低位股补涨。

19日，创业板几大龙头，青云科技、优刻得、每日互动都是红着收盘，尤其是每日互动大涨17%。同时，主板两大龙头盘中走势也很超预期，梦网科技与杭钢股份都是被深水捞起表现出强修复。另外，容量中军机构票拓维信息也在继续创新高。

由此可见，DeepSeek这条线资金是强认可的，中低位的概念股未来仍是值得博弈的。但由于细分领域很多，资金的合力就会被削弱，龙头的高度就会有限，题材内也会表现出轮动，因此需要一不追高二不频繁换股。

短线客看游资，公募基金是做波段的高手，这句话一点没错。节后这些翻倍股大部分都是由游资打造的，公募基金的参与度并不深，仅在部分个股上有持仓。关于游资部分欢迎各位老铁来市值风云APP查看龙虎榜周复盘栏目，下面我们聊聊公募的情况。

2、公募基金也成放牛大王，仅在光线传媒上吃点肉沫

节后排名前二十的热股中，机构基本没有重仓，略有涉猎的仅有6只，分别为并行科技、光线传媒、拓维信息、首都在线、浙数文化和卫宁健康。其中，仅光线传媒公募基金四季度末的持流通股比例为3.82%，其余均不足1%。

数据显示，2024年四季度末，有40只公募基金持有光线传媒，合计持有市值为10.5亿。其中工银文化产业股票A（001714.OF）持有最多，持有3334.4万股，持有市值为3.14亿，位列第二大，想必最近几天这只基金赢麻了。

另外，这只基金凭借大比例持有通信、传媒、电子等板块的个股年内净值涨幅为8.54%，拉长时间看除2023年外，也均跑赢了沪深300指数。

在光线传媒上，还有零星的主动权益类基金在持股，但近期的热股拓维信息，四季度末没有进入任何一个主动权益类基金的前十大，仅进入了7只ETF的前十大，其中富国中证500指数增强A（161017.SZ）持有350万股，持有市值6416万。

节后涨幅超50%且公募持有流通股比例超5%的个股仅有3只，分别为永信至诚、华大智造和深信服。

既然不爱妖股，公募基金近期又在哪里发财？下面通过四季报的数据看看公募基金近期的风格。

注意，由于四季报仅披露公募基金的前十大重仓股，与三季度对比时难免出现一些数据不全、失真的情况，所以风云君在看下文提到的数据和结论仅反映大致趋势，并非准确数据，且以下数据截至2月18日。

二、电子荣登公募持仓第一大，总持仓市值超4400亿

1、爱电子、减医药，止盈有色

10月8日沪指高开11%，以全场沸腾开启了2024年四季度的第一天，但相较散户的热情猛干，公募却背道而驰。2024年末，公墓基金总计重仓近2700家A股公司，持股总市值为2.64万亿，较三季度末的3.7万亿持仓市值大幅减少。

这一现象也被一批正面人物志的基金经理们印证，像鲍无可和张翼飞在四季度几乎没有增配，尤其后者还在可转债上进行减配，黄海也称在流动性盛宴后，市场会回归主线和阿尔法。

态度虽冷静，但四季度公募基金博弈的重点放在电子板块上，四季度末，电子行业以4473亿成为公募基金持有市值第一大，而此前最爱的电力设备和食品饮料位居第二及第三大，持有市值也均超3000亿。

另外，公募基金持有市值超1000亿的行业还有医药生物、非银金融、银行、家用电器和汽车行业。对上述8个行业持有的总市值达1.89万亿，占持有总市值的71.5%。

但在八大行业中，四季度食品饮料和医药生物板块表现惨淡，分别大跌7.09%和6.26%，这两个行业公募基金在四季度持有市值同样表现大幅减少，分别减少1523亿和779亿。

另外，有色金属行业去年前三季度大涨25.7%，但在牛市开启之后却逆势下跌6.6%，很大原因是公募基金在“出逃”，曾靠该板块获得稳稳幸福的他们在大手笔止盈，四季度对其持仓仅剩758亿，环比减少近1000亿。

2、宁德时代超越贵州茅台成为第一大重仓股

数据显示，公募基金持仓集中不仅体现在行业上，在个股上也是如此。2024年四季度末，前三十大重仓股合计持仓为1.25万亿，占总持仓的48%。其中，公募持有市值超1000亿的重仓股仅有两个，分别为宁德时代和贵州茅台。

同时，持有市值超过500亿的重仓股包括美的集团、招商银行、中国平安、五粮液和东方财富。

去年，公募基金的前三十重仓股大部分都在9.24的行情中迅速拉升，平均年涨幅达到43.6%，表现不错。尤其是公募基金靠着重仓科技股，快速回血，前三十大中来自电子、通信板块的个股占据10个。

其中，寒武纪作为科创板大哥去年走出翻倍行情，海光信息、新易盛同样暴涨超100%，公募重仓的中芯国际、北方华创、中际旭创也表现亮眼，去年均涨超50%。

侧面也说明，这些流通市值偏大的容量票走高是公募基金推动的，但从四季度持股数量来看，公募进行了减持。前三十大中，仅有6只被加仓，分别为宁德时代、美的集团、招商银行、东方财富、长江电力和中信证券。

整体来看，对于三季度末的政策牛，公募基金持保留态度，持股上并未大举进攻。而在行业选择上，公募基金也一改之前尤爱食品饮料和电力设备的态度，转而重仓投向科技股。

三、再度抱团电子、通信，四季度增持幅度不大

按照持有流通股比例排序，四季度末超过15%的有41只，超过20%有15只。其中，流通市值超1300亿的海光信息被468家基金同时持有，是典型的机构票。小市值的德科立排名第二，机构持有比例高达30%，四季度大涨120%。

可见，机构票不再局限于大票，排名前二十中还有4只流通市值不足100亿，分别为微电生理、匠心家居、鸿路钢构、峰岹科技。

另外，前二十榜单中，有10只个股来自于电子和通信板块，新易盛、中芯国际、中微公司、澜起科技等各大龙头赫然在列。而近期活跃的云计算、算力、软件等均属于计算机行业，该板块下却缺少明显的机构票，可见机构比较偏爱有业绩的半导体方向。

从增持幅度来看，四季度公募基金的动作不大，仅德科立持股比例增加超20%，其余均在10%以下。另外，增持比例排名前二十的榜单中，仍有7只个股来自于通信与电子行业。

公募基金对于某个板块的偏爱向来都表现的很极致，从过去抱团白酒、电子、电力设备到如今再重新回归到电子上，由于对业绩的角逐，谁不配置最热门的赛道谁就有可能掉队，短期内公募基金的重点大概率还是在此方向上。

科技牛行情大概率还会继续，第一热的还是人工智能方向，细分领域上文已经提到过；第二热的是机器人，炒作方向要不走特斯拉、华为、宇树供应链逻辑，要不走传感器、丝杠、减速器这类偏向有业绩的方向。

第三热的是公募基金喜爱的半导体方向，中芯国际和寒武纪是绝对风向标，细分领域关注存储芯片、MCU芯片、SOC芯片、先进封装这类有业绩的公司。

AI讲故事的方向要看游资，容易出妖股适合快进快出，机器人和半导体是喜欢走趋势的板块，跟着公募资金做要有耐心，低吸做波段。