满囤按:

3900点上不去。

3800点左右巨震。

信心不足的同修们开始怀疑牛市结束。

本文作者用几个数据简单对比2015年，告诉您明确的结论。

信不信牛市会直接决定您的仓位。

您仓位的轻重直接决定您牛市的收益。

希望满囤分享的内容能为您牛市大赚提供助力。

股市“借钱游戏”又破纪录！但这次和2015年不一样……

A股市场再次上演“心跳剧情”——一边是融资余额刷新历史纪录，另一边是上证指数在3900点附近反复试探，仿佛在走高空钢丝。

而某些“神秘力量”似乎又在关键时刻出手护盘，银行、石油、电力等权重板块午后异动，两桶油和四大行纷纷抬头——这剧情，是不是有点眼熟？

截至9月1日，A股融资余额冲上2.28万亿元，正式超越了2015年大牛市时创下的纪录。

消息一出，不少老股民血压顿时升高：“是不是‘狼来了’？难道2015的惨剧又要重演？”

别急，先喝口茶，咱们慢慢捋。

说起2015年，那真是一个“借钱炒股的疯狂年代”。

当时不光场内融资火爆，场外配资更是野性生长——P2P、小贷公司、信托、甚至某些炒股软件都来“加杠杆”，比例动不动就1：5、1：10，堪称“赌徒的狂欢”。

结果呢？

上证指数从5178点一路俯冲，千股跌停、熔断崩盘……不少人的财富一夜回到解放前，甚至家破人亡。

但这一次，情况大有不同。

首先，如今场外配资被严厉监管，现在大家借钱炒股基本走的是正规券商渠道，“野生杠杆”大幅减少。目前真实的杠杆总规模，其实只有2015年峰值时的一半左右。

其次，A股总市值也比当年大了不少——2015年高峰时约80万亿，如今已突破103万亿。融资余额占市值的比例，从当年的5.6%降到了现在的2.2%，风险浓度明显稀释。

再说存款总量：2015年全国总存款约136万亿，融资占3.3%；而现在总存款已高达328万亿，融资仅占0.7%——相当于你们小区以前有三个人借钱炒股，现在只有一个人借，而且大家口袋里钱还都变多了。

所以结论是：目前市场还没到“疯狂阶段”，融资余额虽创纪录，但整体风险可控。

那什么时候该警惕？

简单说：如果场内+场外总融资突破3.5万亿，可以开始系好安全带；超过4万亿？那就得考虑减仓了。

另外，监管层也不是吃素的。如果觉得市场过热，他们随时可能上调融资保证金比例。

比如现在你100万本金可以借125万，如果比例调到100%，就只能借100万——相当于给你的“冲动”泼点冷水。

那么这一波，大家借钱都在买啥？

电子、通信、计算机——尤其是芯片、CPO这些科技热点。

寒武纪、新易盛、胜宏科技等成了融资客的心头好，可谓“越科技越借钱，越借钱越科技”。

还有一个有趣信号：8月以来，A股两融投资者新增了12万多户，总人数突破761万。

但比起去年10月和今年3月DeepSeek引爆行情时的开户狂热，目前散户还远远没到“全员冲动”的程度。

反而机构们悄悄在进场——8月机构开户数达到0.99万户，创下近期新高。

这说明什么？

大佬们正在布局，而散户还没完全上头。

历史告诉我们：机构动，行情稳；散户疯，行情近尾声。

所以，眼下这出“借钱炒股创新高”的大戏，暂时还不用慌。市场还没发烧，但可以开始常测量体温了。

毕竟，投资如开车——黄灯可以谨慎过，但千万别把油门当刹车踩。

#好文分享

2025.9.6