最近黄金回调，港股的金矿公司也经历了大跌，可以和大家聊聊金矿公司的核心投资逻辑了。

1、黄金的首要属性是货币。无论各国官方承认与否，央行储备黄金而不是其它实物资产就已经说明了这个问题。那么黄金货币和纸币，本身就存在一个价值平衡。从美国开始QE，到目前美联储的资产负债表数据，以美元定价的黄金至少要到3000美元——4000美元/盎司以上才能平衡掉这些年纸币的天量发行。我们国家前10年，M2翻了3...

说起投资标的的选择，就必然要先说这个行业的商业模式。首先必须要说的是，整个行业，从投资来讲，是一个非常糟糕的商业模式，一个新药的诞生，十年研发，十亿美金投入，10%的成功概率。那么，我们到底是在投资什么？

从一个生物医药公司的诞生谈起，最初，他是一穷二白的，几个科学家，一个idea，那么，为啥他能继续往前走呢？因为有一级市场的投资人，他们会评估这个idea实现的可能性，以及，实现以后，可以实现...

我曾经很喜欢重仓抄底那些超跌的股票，商业模式不错，从当年的利润来看，估值已经是历史上最低分位了，怎么看都觉得便宜，然后就开仓越跌越买，结果季报年报出来，逐渐不及预期，最后就是重仓被套，而且还不舍得割肉，在里面一直亏损忍受着，用“价值投资理念”来麻醉自己，结果就是浪费了时间，又亏了钱，还影响了心情。

反过来呢，看到市场有些股票涨的很好，一倍以上了，又不敢入，觉得估值高了，后面肯定要大跌。后面也的...

转发雪球：波澜不惊的旅途

黄金价格最近的快速上涨，市场上有各种解释原因和对后续的走势分析。那些分析罗列了很多原因和前提，最后把自己给绕进去了，结论云山雾罩，似是而非，不是刻舟求剑，就是照本宣科，没有多少真知灼见。

（1）如果用马斯克的第一性原理去分析黄金价格的走势，就可以总结出来，黄金这一次凌厉上涨的根本原因，以及今后还会继续上涨的决定性原因，只有一个。

那么到底是一个什么样的原因？我在这里先卖一...

年度精华总结

转发：

🔺修昔底德陷阱源自古希腊历史学家修昔底德就伯罗奔尼撒战争得出的结论，雅典的崛起给斯巴达带来恐惧，使战争变得不可避免，后来也曾被用来描述罗马与迦太基，普鲁士与法国。

🔺今天的世界确实存在一个帝国，那就是美利坚帝国。每个其他国家要么是帝国的附庸，要么正在努力与帝国的霸权决裂。

🔺这并不意味着所有反抗帝国霸权的国家在“道德”上都是正确的或完美的，它们与世界安全体系的交互也许存在本质上的不同...

【简介】

• 业绩：前三季度实现收入4.7-4.85亿，yoy 67-72%；剔除新收购5300万元，内生收入4.17-4.32亿元，yoy 48-53%，复合年初目标；Q3实现收入1.76-1.91亿元，yoy 51%-64%，剔除赛普仪器3800万，内生Q3 1.38-1.53亿，yoy 18-31%，增速有所下降，主要是疫情导致订单延迟交付，外部环境导致药企和科研机构收紧科研研发。归母净...

一、回答投资者关切的问题

（一）市场风格是否又发生了大的逆转：以房地产为例

最近市场的主要关切点在于市场风格是否又发生了比较大的逆转。坦率地讲，我们也不太清楚。但是从事后诸葛亮的角度来看，美国加息的预期，A股中报后基本面的一些担忧，都有对成长股不利的情况。

现在大家可能觉得价值型的股票相对而言便宜了，所以最近有了一些反弹。但是从全年来看，今年的主线还是基本面的下行。今年表现最好的板块，到目前为止，...

转发方丈文章。

我大概从上世纪90年代末开始关注股市，到今天，观察、经历了三次比较大的牛熊转换，分别是2000-2001年，2007-2008年，2021-2022年。

2000-2001年牛熊转换，有两件非常重要的事情：

1、科网股的极高估值泡沫及其破裂。大部分科网股泡沫下跌前，估值已经完全脱离了地心引力，之后是归零式下跌，而且很多公司真的归零了。科网股泡沫破灭之后，市场主流的看法是互联网就是一...

#会议纪要#

1. 总结：

超级行情，会不停超预期，VLCC全面超过中小船型、苏伊士以东全面超过苏伊士以西。

供给上，分成两个市场，正常市场油，黑市油，做伊朗和委内的黑市油的船基本是中国买家的老船，相当于已经剔出了运力，以后不可能再回到市场。