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投资箴语：

纵观历史，我们明白了一个道理：在这种重大的转折时期进行合乎时代潮流的投资，才能够创造出巨大的财富。

——《一流投资家用“世界史”赚钱》

第一部分，思维的碰撞

1、此去经年问：有个关于资产配置的问题想要请教，目前国内几大行的存款利率已经低得没眼看了，1年期1.1%，3年期1.5%，感觉0利率很快就要来了。然后我发现香港的一些美元定存年利率竟然有3.3%-4.5%，其中我就找到一款8年期定存4.3%复利的存款产品，20w起存，存100w的话8年后到手就是140w。想问问，从经济大方面来看，未来十年，人民币对美元大概率会贬值一些吗？这类受宏观经济和货币政策等影响的存款产品是否适合配置部分money呢？

回答：这个问题涉及到中长期美元的走势、美元与人民币的汇率、家庭资产配置等诸多方面。我直接从个人角度给出看法，然后简要论述理由。

如果是家中有孩子在国外读书，或者手里已经有美元，或者在未来的几年打算持续持有美元的家庭，那么选择把一部分资金配置为美元存款类资产是必要的。

美元从全球来看是硬通货。如今美元的强势地位似乎在受到挑战，这一点我们可以从美元指数的表现看到，2012年到2022年10月是美元指数不断走强的时期，2023年至今，美元指数从高位回落后呈高位震荡态势。

即使美元的强势地位较2022年10月的高点有所下降，但美元仍然是国际货币体系中的“强势货币”。

现有货币分三类：第一类是强势货币，具有自由可兑换、足够的流动性支撑、有效且深度的外汇市场、币值稳定等特征。这类强势货币主要是美元、日元、欧元、英镑等国际货币基金组织的特别提款权（SDR）篮子货币。

人民币也在特别提款权的货币篮子里，2022年人民币所占的比重有所上调，由10.92%上调为12.28%。而同期美元的比重由41.73%上调为43.38%。与美元等强势货币相比，人民币仍有较大差距。

第二类是准强势货币，这类货币也可用于跨境支付，但与第一类货币相比还有某些弱点，需要新的结算系统予以支持，包括人民币、港元、泰铢和阿联酋迪拉姆等货币都可以归入这一类。

第三类货币相对更弱，汇率及外汇市场不够有效，可能面临一定的国际收支问题，货币可自由兑换程度不足，还需要外汇管制等。

因此，从长周期来看（例如十年），美元的强势地位可能有所下降、人民币的国际地位可能会持续上升，但不足以改变美元世界第一强势货币的地位。

最近，我们看到各种表达美国经济问题、表达美元体系出现裂痕的新闻观点，但如果世界经济真的出现大的动荡，全球投资者中多数应该还是会首先增持美元这一“可靠货币”。正如当下，我们看到黄金与美元同涨的“奇特景象”——其实不奇特。

如果是短期基于人民币存款和美元存款的“利差”而想配置美元存款，则存在较大的不确定性，比如短期内美联储的降息政策变化、美元兑人民币的汇率变动以及由此带来的汇兑风险，这些都是普通家庭难以把握的，需要结合家庭风险承受能力而做判断。

2、南开五爷问：如果后续是震荡市，怎么做低吸？低于3200吸？吸多少？网格法么？极限位会在哪里？或者说什么位置可以打满？

回答：我个人认为后续一段时间大A综合指数的走势是通过震荡消化3200以上的套牢盘压力，这一观点在第2、第3期投资周记中均有论述。

但具体低于多少点位做低吸，以及用什么方法做低吸，没有规律可循。

在一个震荡区间，通过一定范围内的“低买高卖”来获利，听上去是一种聪明的做法。但我个人认为市场是无法被我们持续预测的，想着这样低买高卖，但实际却极可能“做反”，在市场的来回震荡中被反复踩踏、消耗。

所以，我建议我们普通投资者在不擅长做短线的情况下，不必过于执着于预测市场的短期方向，或者彻底放弃这个赚取市场区间震荡收益的想法。而是去把握企业和行业中长期的基本面发展方向，可能是更可取的。

这里我还是提供另外一个观察短期市场变化的角度，供大家参考。即，不从“点位”的角度看市场可能的变化方向，而是从市场“热点扩散的板块和进程”的角度去判断市场的持续性和可能的变化。