资金的流向往往是最诚实的选票，它揭示了当下不同投资群体的真实偏好与后市预期。

风云君整理了2025年下半年机构投资者、个人投资者以及基金公司内部员工持有份额增长居前的主动权益基金榜单。

主动权益包括，东财基金三级分类中的普通股票型、偏股混合型以及灵活配置型基金。

同时，要求25Q4基金股票仓位≥50%，只保留A类份额。

通过对比这三类不同属性资金的“爆买”标的，我们可以清晰地看到一条贯穿全市场的投资主线——在波动中寻找确定性，在趋势中捕捉高弹性。

一、机构在红利底仓上寻找高景气增量

机构投资者向来被视为市场的稳定器，其资金流向往往代表了对长期确定性的追求。

在2025年下半年机构持有份额增长超10亿份的主动权益基金榜单中，这种“确定性”被拆解成了两个方向：一是极致的低估值红利防御，二是具备强贝塔属性的高景气行业。

榜单显示，工银瑞信的尤宏业是2025年下半年机构资金眼中的“香饽饽”。

尤其是其管理的工银价值精选混合A（019085.OF），在去年下半年获得了合并74.7亿份的机构净买入，位列榜单第一。

这是一只价值投资风格基金，目前持仓聚焦在A股和港股的地产链公司，去年该基金全年录得负收益，但机构却表现出极强的“逆向申购”意愿。

此外，尤宏业管理的另一只主打红利策略的产品——工银红利优享混合A（005833.OF），也获得了机构合并16.7亿份的增持。

工银红利优享以股息率为核心指标，主要投资于A股和港股通标的中的红利资产。自尤宏业2023年初接管以来，该基金的大仓位就始终保持在公用事业上，截止目前来看，基金整体表现不错。

尤宏业过往投资以专户和养老金为主，这让他更追求绝对收益并注重安全边际，而这一风格与机构的风险偏好正好匹配。

紧随其后的是苏文杰管理的广发优势成长股票A（011425.OF）和唐博伦管理的易方达港股通红利混合A（005583.OF），均获超30亿份机构资金净流入。

其中，广发优势成长基金由具备周期行业背景的苏文杰管理，去年全年收益超50%，目前主要配置在化工、有色和石油石化板块；而唐博伦管理的易方达港股通红利混合则主投港股市场的高股息行业及个股，表现相对稳健。

此外，景顺长城周期优选混合A（邹立虎管理）、华富新能源股票型发起式A（沈成管理）等产品也获得了超过28亿份的机构增持。这些产品大多在2025年下半年取得了40%以上的涨幅。

可以看出，机构在稳固价值红利底盘的同时，也在积极通过具备明确景气周期的行业主题基金来获取超额收益。

二、个人追逐产业趋势，偏好高弹性科技主线

与机构投资者的稳扎稳打不同，个人投资者在2025年下半年展现出了极高的风险偏好和进攻性。

散户资金的流向高度集中在科技、半导体、高端装备等具备极强爆发力的高弹性主题基金上，对于收益率的追逐体现得淋漓尽致。

在个人持有份额增长榜单中，永赢基金成为最大赢家。张海啸管理的永赢先锋半导体智选混合发起A（025208.OF）下半年个人持有份额净增超66亿份，位列第一。

紧随其后的是张璐管理的永赢高端装备智选混合发起A（015789.OF），个人增持近58亿份。

这两只产品的共同特点是，持仓高度集中于硬科技领域，且在下半年展现出了极强的净值爆发力，其中永赢高端装备下半年涨幅高达76.2%。

值得注意的是，榜单中多只基金在2025年下半年实现了翻倍涨幅，个人资金对这类净值走势凌厉的主题基金依然狂热。

不过，个人投资者的榜单中也并非全是高波动的科技基。

吴潇管理的招商均衡优选混合A（024027.OF）和范妍管理的富国均衡投资混合（024188.OF）这两只成立不久的基金在下半年均获得超40亿份的个人资金流入。

招商均衡优选混合是2025年的一只爆款基金，首发当日便结束了募资，基金经理吴潇持仓风格为分散均衡；范妍持仓也是高度分散，风格偏向均衡稳健。

类似的还有安信睿见优选混合A（017477.OF），合计获超36亿份个人资金净流入，该基金由聂世林管理，他也是均衡风格。

这说明在追逐极致弹性的同时，仍有相当一部分个人投资者开始向均衡配置和回撤控制能力出色的老将靠拢。

三、基金公司员工青睐逆向和稳健

基金公司内部员工的申赎行为，一直被外界视为产品质地的“试金石”。毕竟内部人士对自家基金经理的投资框架、能力圈以及持仓风格有着更清晰的认知。

2025年下半年员工持有份额增长超700万份的榜单中，拔得头筹的是林英睿管理的广发价值领先混合A（008099.OF），林英睿是一位逆向价值型选手，目前该产品的持仓主要在航空板块。

数据显示，2025年下半年，广发基金内部员工大手笔增持了1433万份该产品。

排在第二位的是去年7月成立的中欧消费精选混合发起A（024632.OF），下半年员工持有份额增长了1300万份，这是一只消费主题基金，基金规模比较小，目前不在市场风口上，成立以来仍亏损超10%。

在员工增持榜单中，范妍和唐博伦再次上榜。其中，范妍管理的富国均衡投资获得内部员工1237.8万份的增持，唐博伦管理的易方达港股通红利获得1023.8万份增持。

叶丰管理的华泰柏瑞致远混合A（017991.OF）获得超1160万份的员工资金流入。基金经理叶丰是偏绝对收益投资思路，行业上他主要聚焦在计算机、有色以及红利三大领域，业绩上整体表现不错。

综合来看，2025年下半年的基金市场呈现出清晰的资金审美差异。机构在坚守价值红利的同时兼顾景气度，个人投资者更愿意为科技制造的高弹性买单，而内部员工则在积极逆向布局并力挺稳健型老将。

注：如无特殊说明，全文数据截止2026年04月20日。