自2010年6月登陆纳斯达克交易所以来，特斯拉（TSLA.O）上市至今已将近10年。

特斯拉从一家曾经的“概念公司”，到最终成功地颠覆了汽车行业，其先进的科技极大地提高了电动汽车的性能和商业接受度。

在这10年里，特斯拉的股价也可谓是涨势如虹！

（来源：Wind）

虽然，特斯拉的股价最近似乎处在抛物线形的下跌区间内。但香橼认为，对于投资者来说，如果能够在上市初期找到一家具有特斯拉早期特点的股票，趁早买入并持有，其回报率将是惊人的！

那么问题来了：对于投资者来说，如何才能在早期找到一家类似特斯拉的公司呢？

香橼给出的答案是：赶紧关注华尔街最近的IPO——生物软件开发公司薛定谔（Schrodinger，SDGR.O）。

一、薛定谔的股价表现可能是下一个特斯拉

总部位于美国的薛定谔是一家为制药、生物技术和材料科学研究提供高级分子模拟，以及计算器软件解决方案和服务的软件开发公司。

公司开发的差异化、基于物理的软件平台能够以更低的成本更快地发现用于药物开发和材料应用的分子，其客户包括全球的生物制药公司、学术机构和政府实验室。

2020年2月6日，公司在纳斯达克交易所上市。

上市当日发行价为17美元，开盘价26美元，报收28.64美元，较开盘涨10.2%

截至2020年3月3日，公司股价报收44.75美元，较上市当日发行价涨163%。

（来源：Wind）

香橼在公司上市后的半个月内便发布了看多报告，表示强烈看好薛定谔这家公司，称其是资本市场“近5年来最重要的IPO”。

最近，香橼更新了报告内容，再次重申看多观点，并给出了80美元的目标价。

香橼表示，其看好薛定谔的原因，正是因为这家公司目前的处境与早期的特斯拉十分相似。

顺便一提，香橼过去曾是特斯拉的空头，然而如今已成为特斯拉的坚定看多者。

我们来看看，香橼为何认为薛定谔将会是下一个“特斯拉”。

二、和特斯拉一样，薛定谔拥有颠覆性技术

香橼认为，薛定谔与特斯拉有许多相似之处。

首先，两家公司都是以伟大人物的名字来命名的。（风云君：这也能算是看多的理由？）

特斯拉的名字来自天才发明家尼古拉·特斯拉，后者被称为“交流电之父”，发明了世界上第一台交流发电机，并设计了现代交流电力系统。

物理学家薛定谔的名字，风云君相信大家应该更为熟知。“薛定谔的猫”不仅被称为物理学“四大神兽”之一，也是如今网络上的常用梗。

当然，香橼在这里只是开个玩笑。进入正题。

香橼认为，薛定谔和特斯拉一样，都创造了颠覆性的技术。

特斯拉推出的电动汽车技术，对于汽车行业来说堪称革命性的里程牌。而薛定谔与特斯拉一样，是一家在利用技术和软件解决人类所面临大问题的前提下发展起来的公司。

香橼认为，两家公司都对其涉足的行业（汽车、生物制药）产生了革命性的颠覆，因为它们抢先做到了这些大型行业此前没有做到的事情，即利用人工智能技术的进步。

在香橼看来，薛定谔目前仍未得到资本市场的足够关注，一个原因是其商业模式对于大众来说仍然过于复杂和难以理解。

简单来说，薛定谔是通过计算机软件加速了药物开发过程，这将促进全球生物制药行业未来以超乎想象的速度发展。

目前，全球制药行业每年在研发上花费约1,800亿美元，这是一个高价值的市场。

传统的药物开发过程需要进行超过5,000种分子模拟，平均将耗费4至6年时间。

而大型基因数据集的出现，为该行业的突破提供了可能性。薛定谔的生物开发软件正是基于这一技术，能够更快地从分子中发现目标药物。

薛定谔基于物理与机器学习的技术将大大减少药物开发所需的平均时间和成本，其只需进行1,000种分子模拟，开发时间也将缩短到2-3年。

三、股东名单亮眼，当中不乏科技大佬

香橼看多薛定谔的另一个原因是，薛定谔与特斯拉一样，均在公司早期便吸引到了一些来自科技行业的大牌投资者。

香橼认为，有科技大佬们的背书，更说明公司的商业模式未来可期。

在特斯拉的早期融资中，便有许多来自硅谷的投资者，其中包括谷歌的两名联合创始人Sergey Brin和Larry Page。后来，甲骨文创始人Larry Ellison也加入到特斯拉的股东名单中。

香橼认为，相比早期的特斯拉，薛定谔的股东名单更加引人注目。

薛定谔目前最大的两名投资者分别是微软的创始人比尔盖茨，以及D.E. Shaw的创始人David Shaw，两者合计持有薛定谔近50%的股份。

相比之下，特斯拉从未出现过的像薛定谔这般股权如此集中的情况。

相信大家对比尔盖茨的名字已是十分熟悉，无需风云君过多描述。他自2010年以来，已经领导了薛定谔的三轮融资，并多次在公开场合对薛定谔的技术表示肯定。

比尔盖茨称：“薛定谔已经证明，精确的分子设计可以显著加速药物的开发，并带来意想不到的解决方案，使患者受益。

薛定谔的另外一个主要股东David Shaw，曾创立了D.E. Shaw，后者是与桥水、文艺复兴等齐名的对冲基金巨头。

David Shaw曾经以算法改变了对冲基金世界，其从D.E. Shaw退休后，将投资重点转向计算机和生物化学，薛定谔便是其投资工作的重要成果之一。

香橼认为，比尔盖茨和David Shaw这两个知名的科技从业者都选择了薛定谔，证明这家公司的技术站在了利用人工智能简化药物开发过程的前沿。

此外，薛定谔的股东名单还包括巴伦资本的创始人Ron Baron。他同时也是特斯拉的大股东。

四、技术遥遥领先于竞争对手

香橼认为，薛定谔和特斯拉两家公司都有一个共同优势，即目前在技术上遥遥领先于其众多的竞争对手。

多年来，市场对特斯拉的看法褒贬不一。看空者认为，由于汽车行业激烈的竞争，特斯拉将在短期内碰壁。

然而，香橼认为，时至今日，特斯拉的电池技术和软件解决方案仍比市场上的任何一家公司要领先许多年。

与特斯拉一样，薛定谔所处的药物开发行业也面临着激烈的竞争。

不过，在香橼看来，薛定谔目前要比早期的特斯拉更为瞩目，因为其在所处行业中的领导者地位更为明显和稳固。

在首次公开募股时，特斯拉在一定程度上只是一家“概念公司”，当时的投资者甚至不知道特斯拉的汽车是否已经准备好投产，也不知道消费者是否接受其产品。

相比之下，薛定谔的技术目前已经被业界证明是可行的。

目前，全球收入最高的前20家制药公司都使用了薛定谔的计算机软件解决方案，全世界超过1,250个学术机构也在使用薛定谔的软件。公司还发表了超过400篇专业论文。

薛定谔的招股书数据也表明，越来越多的大型药物开发客户在采用薛定谔的软件。

公司年合同价值（ACV）高于10万美元的客户数量从2013年的71家增长至2018年的122家，年合同价值高于100万美元的客户数量也从2013年的3家增长至2018年的11家。

另外，更值得一提的是，2018年，薛定谔年合同价值高于10万美元的客户留存率达到96%，公司连续5个财年保持着高客户留存率。

香橼还认为，薛定谔拥有广阔的商业前景。

除了帮助客户开发软件平台外，目前有许多客户选择与薛定谔一起合作开发新药，这意味着公司将拥有药物资产。

公司的药物成果包括癌症治疗药物Ivosidenib和Enasidenib，这些药物由制药公司Agios和Celgene进行销售，已经获得了FDA的批准。

目前，薛定谔仍在与超过10家知名生物制药公司，包括赛诺菲和武田等，合作进行超过25个药物开发项目。

此外，自2018年以来，薛定谔还启动了5个内部药物开发项目，计划在2021年上半年开始进行新药研究和开发。

公司还计划增加内部全资项目的数量。其目前的项目专注于针对DNA损伤反应途径和基因定义的癌症靶向治疗药，公司计划在未来扩展到其他治疗领域。

此外，香橼在报告的更新内容中特别提到，最近新冠肺炎病毒的流行，对于薛定谔来说或许是一次机会。

薛定谔的技术已经被证明可以加速药物研发的进程。因此无论是哪家制药公司最先将疫苗推向市场，它们都可以利用薛定谔的生物软件开发平台。

目前，全球前20家制药公司都是薛定谔的客户，而这些公司的主要合作者之一包括中国制药巨头药明康德，后者是许多美国生物技术公司依赖的中国最大CRO。

结语

香橼认为，投资者可以想想看，全球汽车制造商每年在研发上的支出约为1,250亿美元，而全球制药行业每年在研发上的支出约为1,800亿美元。

过去10年的历史表明，特斯拉的投资者已经获得了丰厚的股价回报。

纵观目前的美股市场，拥有颠覆性药品资产的生物制药公司获得了极高估值，而完全颠覆了传统药物开发过程的薛定谔目前市值却不到30亿美元。

香橼认为，华尔街将会很快大幅上调薛定谔的股票评级。