今天的市场用一个词来说，那就是残暴。

我近段时间对市场的观点一直都是围绕雪球的产品来展开。直到今天我也是认为是，市场的下跌就是倒逼“雪球”产品的爆仓。不达目的中证500，中证1000不停歇。

回顾过去的几次下跌，都是有惊人的类似。如：2015年的一轮上涨都是高杠杆、伞形信托、影子银行、恒生系统的场外配资造就一大波上涨。然后下跌，当时最大的风险就是指责高杠杆，就是要去杠杆。不爆仓不强平不罢休。然后才出现，在期货市场股指期货做空单对锁。发现根本强平不了。然后，市场又做一个动作。禁止调整股指期货的手续费，提高保证金比例和限制做空手数，也就是延续到今天的阉割版股指期货。2015年这一些列操作之后，市场换过一阵子。又到了2016年的1月，市场又出现先股跌停。

这一系列的“骚操作”不久是为了逼出筹码？15年到16年哪一个熊市就是为了套住，17年给缓了一口气，2018年借着“中美毛衣战”在一个进行全面单边下跌。让散户手上筹码都交出来。直到2019年一个波澜壮阔的“碳中和”新能源、消费、医疗，在YQ中措手不及的大牛市。

在YQ的3年里边出现过，公募基金1分钟百亿超额募集。千亿规模，各项指标都突破了公募的记录。

事件又到了2022年的新能源、消费、医疗、基金大抱团的瓦解。市场又杀出了一个“量化”交易模式，“T+0”滚动交易得到不错的收益，在单边的下跌中脱颖而出。人们又去追寻“量化”交易的模型因子。

直到发现国外贝莱德“根本买不完”，原来是转融通的无限抛筹码打压浮出水面。再到昨天周末ZJH出的限制转融通t+0变成t+1制度。

这些规则，其实也都是量化衍生出来的一些交易规则。市场在下跌时候若不惊风。至于转融通的政策也是秀智商。有谁转融通是奔着t+0交易制度去的？能转融通，那谁不是今天10块转融通抵押出去，等到5块买回来？这个不就是和期货看跌的道理一样？

至于为什么说，雪球产品不爆仓。中证500，中证1000成份股永不停歇？因为雪球产品就是挂钩这两个指数，运用场外的个股期权和转融通出来的筹码，叠加杠杆。“赌”中证500的震荡，不跌破的信念，同时买入成分股理论上成一个对锁。

但是，现在市场对中小板的单边下跌，就是冲着雪球产品去的。期权是有时间成本，只要到额观察期不符合预期，高杠杆的雪球产品就会到期，有的就会强行平仓。不仅时间成本的收益会亏没，本金也会损失。

其次，现在的市场下跌，就是奔着科技半导体、创新医药医疗、高端装备智能制造5G通讯设备领域去的。例如光模块、华为的鸿蒙系统，精准打击行业。死死的压住中国科技进步的资本道路。

一面是雪球产品潜在暴雷风险，一面是中国科技创新道路资本市场死死按压。就像一条蛇，被人打这7寸痛苦不堪，还要拖着夹子负重前行。

2023年的中国股市真的是举步维艰，2024年很有向上改革之心，但又觉得无能为力。这么密集而频繁的政策也证明想改变，已经努力了，有心了。但是有心无力，无能为力！