最近，老朋友鼎胜新材（603876.SH）在二级市场上走出了一波凌厉攻势，股价节节攀升，年初至今已近乎翻了一倍。若把时间线拉长至过去一年，其股价涨幅更是超过210%，成为新能源材料板块中备受瞩目的焦点。

在一众锂电材料同行还在消化产能过剩的阵痛时，这家做铝箔的企业，似乎已经提前跑了出来。

股价飙涨的背后，究竟发生了什么？

一、利润翻倍，靠的不是运气

2026年第一季度，鼎胜新材交出了一份亮眼的成绩单。

当期营收72.61亿元，同比增长12.46%；归母净利润1.94亿元，同比增幅高达127.28%，扣非净利润的同比增幅更是高达156.76%。

再来看2025年全年，表现同样不俗：实现营收263.03亿元，同比增长9.5%；归母净利润5.13亿元，同比增长70.34%。

尤其值得一提的是第四季度，单季归母净利润2.06亿元，环比增长73.4%，同比增幅高达169.3%。四季度的业绩爆发，已经为2026年的高增长埋下了伏笔。

一个明显的现象是：利润增速远超营收增速，原因只有一个——毛利率在上涨。

从9.71%提升到11.11%，一个多百分点的涨幅背后，是电池铝箔加工费在2025年底至2026年初完成了一轮实质性的上涨。

二、铝箔市占率连续五年居国内第一

鼎胜新材的主营业务，说起来不复杂——把铝锭压成薄片。

但这家公司把这件事做到了极致。从2003年镇江京口经济开发区起步，到如今手握江苏镇江、浙江杭州、内蒙古通辽三大国内基地，外加泰国及欧洲两处海外工厂，铝箔产品的市场占有率已连续五年居国内第一。

特别是在电池铝箔这个细分领域，公司更是全球产销量最大的制造商，客户名单几乎覆盖了全球主流电池厂商：宁德时代、比亚迪、LG新能源、三星SDI、亿纬锂能等……在电池铝箔这个圈子里，鼎胜新材是绕不开的名字。

有券商预测，2025年电池铝箔预计出货量20.8万吨，同比高增48%；传统包装箔和空调箔合计约35万吨，始终保持稳定。

从技术层面来说，制造超薄铝箔并非易事，电池铝箔需要同时满足大宽幅、超薄、高强韧、低针孔率等多组相互制约的技术指标。

截至2025年末，公司拥有283项有效专利，其中发明专利114项。自主研发的高比能高安全抗衰减动力电池集流体超薄铝箔，已成为行业标杆。

三、宁德时代的“极域之约”，翻倍的铝箔需求

2026年，铝箔行业最大的变量，来自钠离子电池。

2026年4月，宁德时代“极域之约”超级科技日上宣布，钠新电池预计将于2026年Q4正式规模化量产。紧接着，宁德时代与海博思创签下“3年60GWh钠离子电池”战略合作协议——这是全球迄今规模最大的钠电池订单。

钠电池对铝箔意味着什么？一个关键的技术差异：钠离子在负极不会与铝发生合金化反应，因此钠电池的正负极集流体均可使用铝箔，而锂电池负极必须用铜箔。同等装机规模下，钠电池的铝箔用量是锂电池的两倍左右。

简单算一笔账：每GWh钠电池对应铝箔用量约650吨，是锂电池的两倍。若2030年全球钠电池出货量突破600GWh，对应的铝箔需求量将达到近40万吨，相当于再造一个现有的电池铝箔市场。

从供给端看，铝箔扩产周期需要近两年时间，2026年新增项目较少，供需维持紧平衡。2025年行业已达成涨价共识，涂碳铝箔等高端产品溢价显著，今年4月行业再次涨价，有机构预计7、8月可能出现第三轮全面提价。

鼎胜新材在钠电、固态电池等新技术方向上已提前布局。周期东风+钠电浪潮，鼎胜新材能否真正穿越周期、兑现预期，值得持续关注。