回顾一下银行的业务，存贷是拿客户的存款去放贷。经济稳，银行才能稳定。2006年1月1日中国银监会颁布《商业银行风险监管核心指标（试行）》。其中规定：资本利润率（ROE）为税后净利润与平均净资产之比，不应低于11%。为什么会定为11%呢？因为社会资本都是追求回报的，通胀加GDP增长大概就10%了，如果低于11%是不挣钱的。

核心环节：任何行业都有核心的一个环节。大多数投资者不知道怎么去寻找最核心的环节。或者说寻找这个产业链最核心的企业。这个可以看企业的营收、净利润、roe等关键性指标进行综合分析，核心的企业盈利能力必定在整个产业链占据首部位置。找出产业链核心环节这是做投资最重要的一步。

拿银行来举例：我看了宁波银行的网点布局，都是占据北上广的核心城市，这是最明智的布局。从roe来看，宁波银行是排名靠前的。从营收来看，目前体量还小，但是增长较快。核心城市是经济重点发展的对象，决定着就业，民生等大问题，绝不能出事，所以体现在银行的财务报表上就是不良率较低。这是银行的核心竞争力之一。我个人认为：未来城商行的龙头，必定是依靠核心城市的经济发展来取胜。

做交易有两种模式：越跌越买和追涨杀跌。这两种模式可以衍生出很多交易方法。越跌越买，适合用于价值投资，基于对宏观经济、行业、企业的分析之上，而价格波动其次的。对于一个纯粹的投资者而言，做差价是没有任何意义的。追涨杀跌，适用投机，基于对市场热点、题材、人性的分析，而价值是其次的。对于纯粹的投机者而言，是拒绝回调或下跌的。举个栗子：我依然记得2013、2014年房价，当初很多城市都有零首付。后来一轮经济刺激，房价大涨，很多人都追了进去。这就是人性，只买涨不买跌。

杠杆：价值投资者喊着不要加杠杆，这是极其危险的。因为加了杠杆命运就不是在自己手中了。巴菲特也这样说。但实际情况呢？普通人不加杠杆几乎不可能改变命运。黑石资本和巴菲特的伯克希尔哈撒韦在初期起步阶段都是杠杆，都是客户的资金，对于一个创业初期的小伙来说，最缺就是起步资金。

交易要悟、学习、思考、总结。在资本市场不论选择哪一条道，最重要的就是在自己的能力圈内面临逆境时要坚持下去。在这个市场，一定要谦虚。这是一种来自灵魂深处的谦虚。不是面子上的谦虚。很多时候在想，出生、长相都是先天注定，但是灵魂是自己决定的。

公众号：我的交易生涯y

投资有风险 入市需谨慎