最近在一直在研究产业周期理论，其中有一部分是产业政策的跟踪挖掘。我在各个平台寻找了很多资料后，发现东吴策略报告对于这一块有系统的阐述，感觉挺不错的。同时，前几天也有股友一起讨论聊到了这块，所以今天就借着东吴的策略报告，和大家聊聊产业政策的跟踪学习。

在中国市场上，重磅产业政策的出台往往会带来商业模式的颠覆性冲击，大家一定要有这个认识前提。自下而上看，很多政策颁布是突发且转向的，捉摸不定，但自上而下跟踪政策踪迹，往往有迹可循。

敏锐高频的政策跟踪对于A股投资具有非常重要的价值，普遍能提前半年做预判把握。所以，我们今天就系统梳理下中国政策体系，构建政策跟踪框架，理清政策传导机制。

首先，我们要理解以下三点：

• 执政基石：党是领导一切工作的核心；
• 把握政策脉络：从党的意志到政府执行；
• 跟踪落地抓手：各类重要党政会议。

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一、从党的意志，到政府执行

政策的出台多体现为党的意志到政府的执行，高层会议定方向和基调，各部委联动，讨论具体方针并实施。

党会定政治基调，政府会议针对具体问题制定方法和细节。

党的组织结构：

政府组织结构：

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二、重要党会梳理

全国代表大会、中共中央全会对经济和社会各领域中长期发展中的工作定下方向和基调，是判断中长期政策取向的重要会议。但由于召开频率较低，难以作为日常政策跟踪的手段。

中共中央全会：

政策跟踪的抓手：高频党会梳理

高频党会 ：我们梳理出党的政策会议中高频、具体、与产业发展和资本市场相关性较强的会议，包括中央政治局组织召开的中央经济工作会议、政治局会议、中央政治局集体学习。以及中央委员会下属部门组织的 中央深改委会议、中央财经委会议、中宣部（国新办）例行新闻发布会。

中央政治局会议：

中央政治局集体学习 ：高层关注热点的风向标。

中央财经委会议：经济领域细分重点，1-2年内政策密集出台。

中央深改委会议：涉及经济、产业等 11 领域， 审议政策文件，3-6 个月出台。对资本市场来说，以深改委会议为风向标，能有效把握中长期改革取向及相关产业政策出台节奏。中央深改委会议可以视为政策出台前的预热，是政策即将落地的信号。

中宣部（国新办）例行新闻发布会 ： 各部委热点回应 ，高频、具体。

以中宣部名义召开的新闻发布会多为中外记者见面会， 主题偏向于党建以及社会各界奋斗成果的宣传 ，与经济和产业相关内容较少。

以国新办名义举办的新闻发布会主要召集相关部委 ，汇报短期工作重点 ，并就市场热点答记者问。

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三、重要政府会议梳理

全国人民代表大会会议是政府体系中最重要、级别最高的会议。

全国政治协商会议是中国共产党领导的多党合作和政治协商的重要机构。主要职能是：政治协商、民主监督、参政议政。

政策跟踪的抓手：高频政府会议梳理

政府体系中高频、具体、与产业发展和资本市场相关性较强的会议包括： 国务院常务会议& 国务院例行吹风会、金融委会议、各部委例行新闻发布会。

国务院常务会议& 例行吹风会 ： 大方向的细化和校准 ，审议策政策1个月内出台。

国务院金融稳定发展委员会会议：金融政策风向标，1-3个月内部委执行。

国务院金融稳定发展委员会会议分析金融形势，部署重点工作，是跟踪资本市场政策变化重要风向标。

各部委例行新闻发布会：最具体的政策讨论，部署短期工作重点

部分地方政府主要负责人座谈会：聚焦微观经济主体。总理不定期召开部分地方政府主要负责人座谈会，每年2-3 次，聚焦微观经济主体。

经济形势专家和企业家座谈会：保民生保就业保市场主体。总理不定期召开经济形势专家和企业家座谈会，每年 2-3 次，会议内容围绕保就业、保民生、保市场主体

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四、总结

 产业政策的见微知著，能发现一些很重要的投资机会，特别是一些中长期的投资机会。

对于政府的重要通告、规划、政策等文章需要一字一句分析背后的政府推动原因，然后推演产业未来发展的路线。

你我皆在圈中，政策不可不察。