近期中东地缘局势升级，美国与以色列对伊朗的军事行动引发全球能源市场震荡，国际油价应声走强，目前“全球油阀”霍尔木兹海峡被掐，如果持续时间较长，油价冲向120美元/桶以上。

2026年3月2日-3日，中海油服(601808.SH)A股两天两板，截至3月3日市值为974亿，中海油田服务（02883.HK）两天上涨10.11%，今年累计涨幅59%，不过也需警惕急涨后可能的回调。

作为油气产业链上游核心服务商，中海油服凭借完整的服务链条、领先的技术实力与全球化布局，既受益于油价上涨带动的勘探开发投资增加，更依托2025年扎实的经营业绩与2026年清晰的战略规划，正迎来业务增长与价值重估的双重机遇。

一、地缘冲突推升行业景气，业务基础持续夯实

中东作为全球油气核心产区，地缘局势紧张直接推高原油供给风险溢价，国际油价中枢上移将显著提升油公司勘探开发资本支出意愿。

中海油服作为覆盖钻井服务、油田技术服务、船舶服务、物探采集与工程勘察四大核心业务的综合型服务商，其业务结构与行业周期高度契合，将直接受益于上游投资回暖，2021年以来营业收入和净利润连续多年屡创新高。

从2025年经营数据来看，公司已构建坚实的业务基础。2025年前三季度营业收入为348.54亿元，同比增长3.5%；归母净利润32.09亿元，同比大幅增长31.3%，盈利能力持续优化。

核心业务表现良好：

（1）钻井平台累计作业14784天，同比增长12.3%，其中半潜式钻井平台作业量增幅达22.9%，日历天使用率提升至82.7%，同比增加15.7个百分点；

（2）船舶服务业务经营管理船舶200余艘，累计作业62589天，同比增幅17.7%，"船舶+"服务体系创新成效显著；

（3）油田技术服务保持作业量同比增长，物探采集业务则聚焦高回报领域，海底作业量同比激增131.3%，业务结构持续优化。

值得关注的是，公司在中东市场已积累深厚运营经验，"COSL Confidence"平台曾刷新中东区域海上进尺纪录，多次获得客户肯定，区域业务基础为承接地缘局势升温后的增量需求提供了坚实支撑。

二、技术驱动+全球化布局，构筑核心竞争壁垒

在行业竞争加剧的背景下，中海油服坚持以技术创新构筑护城河，为业绩增长注入持久动力。

2025年前三季度研发投入达9.15亿元，同比保持稳定增长，核心技术产品产业化进程加速：

"璇玑"系统已构建全流程技术体系，具备复杂定向井作业能力；"璇玥"外销设备获得客户高度认可，助力技术输出与本地化适配；"海弘"完井系统实现智能分注等关键技术国产化，超深大位移、碳封存固井等特色技术全面覆盖国内增储上产场景，同时服务于东南亚、中东等海外市场。

全球化布局方面，公司践行"1+2+N"市场格局战略，以国内为基本盘，强化中东和东南亚两翼辐射。2025年上半年，公司通过长周期项目高质量交付，多项业务在泰国和中东市场获得"入场券"，国际化运营能力稳步提升。

此外，公司将"长周期全成本领先"作为核心竞争力，精益成本观贯穿生产经营各环节，2025年前三季度财务费用同比减少9867.54万元，管理费用同比微降0.96%，成本管控成效显著。

三、2026战略清晰，资本开支聚焦增长引擎

面对2026年全球上游勘探开发投资与2025年基本持平的市场预期，中海油服已明确战略方向，聚焦海洋能源服务新质生产力培育，持续深化"技术驱动、成本领先、一体化、国际化、区域发展"五大战略。

公司计划2026年资本性开支约84.4亿元，重点投入装备投资及更新改造、技术研发与基地建设等领域，为业务升级与产能扩张提供支撑。

在国内市场，受益于油气能源在能源消费结构中的重要地位，勘探开发环境持续稳定，将为公司提供坚实的需求基础。

海外市场方面，公司明确"稳中有升"的发展目标，中东作为战略重点区域，叠加地缘局势带来的投资增长预期，有望成为业绩增长的重要引擎。

同时，公司持续完善大型装备资源保障体系，加快技术产品从并跑到领跑的跨越，打造特色数字技术产品生态，将进一步巩固全球综合型油田服务供应商的领先地位。

总结

地缘冲突带来的行业景气上行，为中海油服提供了短期业绩催化；而扎实的经营基本面、持续的技术创新与清晰的战略布局，则构筑了公司长期增长的核心逻辑。

在全球能源安全需求提升的大背景下，中海油服作为油气勘探开发领域的"国家队"，有望持续受益于行业投资增长与自身竞争力提升，实现业务规模与盈利能力的双重突破。