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【前言提醒】如果你对“估值”、价值投资有着深信不疑的坚持，如果我的发言会对您产生不适，请及时转看其他好文。如果您想要获取“一种全新的思考角度”，本文还是可以借鉴的。
【第一性原理】
第一性原理，这个词我不知道是谁造出来的，听说马斯克也用。我拿来主义问一个“股市的第一要素是什么”，“决定性要素是什么”，这个问题有点大，我直接问主题“一个股实现翻倍空间的核心要素是什么”？
如果你想跟我说，是公司经营、是价值、是估值，所有公司都是要谈估值的、要谈价值的。那就不是第一性原理，是一刀切。我认为“每个公司的定价机制都是不一样的，甚至不同阶段定价机制都不一样”。一个公司，大概率是没有谁管控价格的；2015年后上市的公司大概率是创投产业链定价（俗称卖公司，具体数据我统计过了，需要的话，我会发帖公布，也可以看之前发的减持行为视频）。卖公司是供求关系的一种（供大于求），拉涨停板也是供求关系的一种（短期需求大于供给）。所以我做股票，第一个问题就是“谁给它定价”。
++++++偷懒复制两条，补充概念++++++
如果用资本方式来界定股市，则可分为国家资本（国企）、资本家资本、民间资本（公司）。完全通过创业上市的公司，股东结构里基本是个人股东，业务收入也主要来自消费产品，规模大，这种创业上市的公司是时代送的。国家资本占市值的50%，国企大部分股份不会卖，因为2000年前后就已经发生过被资本倒卖股份而公司吃大亏的案例（，资源都出现过），因此国企股份基本稳定在51%以上甚至70%以上，避免资本侵蚀。资本家资本是哪些？各种系，组合多家公司业务发行上市，联合券商会计发审等以低成本拿公司高价格上市减持行为为主的。你们去看看那些上市多年A杀的公司，比如 （医药光伏锂电，部分消费公司，配件厂，化工）是资本家资本控制的主体区域。本质就是卖股份。这轮打击对象就是打击股份倒卖，打击资本家资本的区域。如果及时觉悟就不会踩到A杀的区域。资本家资本被控制，也会有防抗，在舆论上拉所有股民垫背。绑住法规和管控。但我们自己要清楚：资本实力做太大，直接影响了行业法规的推行了，干政了。这是国家资本与资本家资本的较量，我们不要成为祭品。躲远点，或者站队国家资本。
【供需关系】
为了避免你们说我总是说负面套现行为。现在发一条什么是好的“供给少，短期需求刺激，可以快速拉动价格”。$深圳华强(000062.SZ)$ 你们知道的吧？！以前它能妖是大股东稳定不动。明天跌，是因为今天资金跑路了。其它股学它要想涨，大股东60、70%放在那里一直不动啊！有几个公司能做到不减持。#勿谓市值风云言之不预#
（截图有点模糊，将就着看个大概，具体看我上月发的贴，有十大股东图和百万资金流向图）
十大股东持股结构的长期稳定性，可以减少市场50%的风险。供给没有增加。而那些股份不断减少的公司，哪怕山西汾酒也是被华某持股方开启套现后才下跌的。我记得是2018年协议转让10%股份，现在可是价值几百亿，套现规模可想而知。$深圳华强(000062.SZ)$ 能一字板跳，不就是没人卖嘛？！但现在两天100万单流出8亿了，就是市场互相博弈了。市场互相博弈比与大股东博弈简单很多。
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看完“生存范围”和‘供需关系’，大概能明白我的意思了——市场是由股份构成的，股份是由谁掌握的？ A股50%市值在国企手里，在国家手里，所以这50%的股份是国家资本，是由国家和国企管理人来定价的；通过创业上市的公司（大消费类）因为不需要融资，因而他们的股东结构就只是创业团队，甚至就是董事长一人（或一家人）来持股，他就决定了一个股的定价走向或者没有定价，他需要就可以定价，他不需要就完全可以不管它，让它随机波动。
还有那，创投机构、持股平台机构林立的公司，就是资本手里的“货”，价格是由产业链逻辑来定价的。
“谁来定价？”是有没有翻倍可能性的前提。大白马十倍的时候券商研究员天天吹牛，是因为基金增量，基金口碑坏了后，基金缩量，大白马A杀。他们是被谁定价的，也说明白了。
“谁来定价”就是我的做票第一问。我不看估值，估值就是券商造出来忽悠人的泡沫、是思维囚笼。
在当前环境下，我绝不与基金同车，他们丧失了定价的能力。也绝不与“卖公司”的创投资本同车，他们成本低得可怕，不可能往上定价。
翻看十大股东持股，已经十大股东持股变化过程，就能解决“资本属性问题”和“供求关系”问题。那些十大股东70%、80%都长期不动的公司，就可以提供“稳定性”参考。那些十大股东已经降到40%以下的公司，不是卖了股份，就是不断融资稀释，无法做到“供给紧张”，想卖的一大批，这种股是没有谁有能力定价的。
【下注三问】
“底层结构稳不稳”，“沉没资金多不多”，“接盘人群大不大”。
进入到具体公司的时候，我有三问。比如电动车政策出来时——
【1】电动车政策，目前缺一个沉没资金量。南都电源缺结构稳定性，大资金进去出来赚不到什么钱。
【2】爱玛科技(603529.SH)不如新日股份(603787.SH)的坚决，不是市场吃不下这么大的盘子，而是玛的底层股东发了1%减持公告，底层结构松动，为什么要去接原始股东的盘呢？！假设新日股份被拉爆了后发减持公告，它空间已经出来了，逃跑就是了。此轮多条件利好情况下，玛最多跟随。
【3】【旱地拔葱】$南都电源(300068.SZ)$ 是一个长期边缘化的公司。电池没它事，新能源车没它事。这次电动车安全推动的铅酸电池更新，它风口了。大家都没底仓，也就来了个一起上。没准备偏游资，好处就是大家成本都一样。
【4】【新日开天】$新日股份(603787.SH)$ 最近一年流出很少，一个亿可以一天拉正，十大股东持股比例也高，可惜，无量涨停，只能等第三个一字板，拉动全市场的认知。。。功课做这么勤快，我也是下了注的。
【5】【有缺点】$爱玛科技(603529.SH)$ ，有缺点。市值大，目前市场承载能力差，平均涨停板交易额2个亿多点。原始股1%的减持公告劝退一堆人，这减持规模就是2.3亿了，再涨涨就套现3亿，4亿了。谁舍得拿出去啊！目前市场最讨厌减持套现行为了。所以，情愿在$南都电源(300068.SZ)$ 大家成本一样，也不想与原始股博弈。艾玛最近两个月是有人布局的，可惜8.30的公告坏人心啊！
【6】【不容忽视】看了风云研报（早期的），结合最新资讯：高管增持，固态电池，加上电动车安全政策，我可以很明确的判定，$南都电源(300068.SZ)$ 这是个资本玩家股，行情只此一次，为这次行情准备很久，只看空间，不拿长时间。只能有它现在，不能看未来。一旦A杀，十年回不来本。机动性好的人可以把握，机动性差的人把握不了。
【资本逻辑】如果用资本运作的逻辑思考$南都电源(300068.SZ)$ $爱玛科技(603529.SH)$ $新日股份(603787.SH)$ 三个政策股，就会发现南都电源强过新日股份，新日股份强过爱玛科技。如果用业绩安全性和行业龙头地位则位置就倒过来了。可以明确的讲，用资本逻辑做他们更贴近现实。具体的核心信息图我明天看它们涨T了再发。
有人，有话事权的人需要它涨，推动它$南都电源(300068.SZ)$ 涨。他不仅调动了资金，还调动了舆论。
做股票不能有洁癖，非得价值逻辑。有时候资本逻辑，比价值逻辑更洁癖，也更会浑水摸鱼。$南都电源(300068.SZ)$ 起来后，$爱玛科技(603529.SH)$ $新日股份(603787.SH)$ 都需要资金接入，他们没准备好。
【核心三问】“2800万8.6元成本，空间多少适合出”，“准备三年，做成什么事才合格”，“市场是否需要固态电池这个概念，没有它行不行？”。固态电池目前就是纸面信息，谁知道它的性能和实用性并且能够确定市场规模？。这几个问题不质疑谁，而是为了确定我之前的三个问题“底层结构稳不稳，沉没成本多不多，接盘群体大不大”。$南都电源(300068.SZ)$ 电动车政策是实锤铅酸电池利好和使用规模。正规品牌$爱玛科技(603529.SH)$ 也是受益且有兜底，但二股东要减持。
以上内容是我最近几天“思考电动车政策”的过程中，“如何选定标的”的思考过程，基本呈现了“资本逻辑下，谁来定价”，“每个股因为持股结构的不同而有不同的定价考量”。
我是如何做功课的？
一，确定董事长在7月买入2800万成本8.3元和9.2元；
二确定资本投入；以上两项都是告诉我成本问题。图
三市值风云报告确定南都电源一贯的行事风格；图
四电动车政策，确定热度；图
五官方公关信息，确定“迫切需要”。
我追求的是实事求是的情报。好的情报能够给我底气。正如前面的帖子说的：南都电源只能确定底部，不能确定空间。深圳华强能够直接给31元的空间，我上个月自然可以一路平安。现在你们知道我的“空间如何判断了吧”？！我绝不玩业绩测算那一套，那一套就是券商造出来推销的理论。
分解一个有优缺点的股，更能解透“用那一部分，不用那一部分。机会是那一部分，风险是那一部分。” 。也许你们不能完全认可我的思路，认真看，也许能够补充你的分析体系和思考体系。
【空间问题】
券商推广的是“PB-ROE模型”，是PE多少倍，是告诉大家估值方法。
不好意思，我不主观测算业绩，也不意淫公司未来会怎样。以我研究公司发展的生命周期，3年的融资周期就是极限时间，而估值方法里面都能算到10年后，6个月就减持的定增机构，3年就清仓的大股东会想“10年后”。
资本定价，我就是找到“谁来定价”，“定多少价”的客观事实。我只找“定价线索”，绝不主观臆断，绝不拿着虚假数据一顿测算。光伏行业高景气度的时候，那些测算有用了吗？券商研究员想到过2年后产品就价格崩盘，需求饱和、产能过剩吗？倒是大股东的减持行为很及时的提醒了“卖点”，“高点”已经到了。
（具体图片太多，影响观赏。请自行翻阅）
深圳华强为什么涨这么高？
很多人想从估值，从涨停板数量来找答案。其实都是很主观和教条主义的。我的答案就是资本需要。深圳华强大股东为这件事情准备很多年了。用30%股份担保做可转换债拿到30亿，可转换价格定31元。不想还钱怎么办？把价格推到31元不就有人选择换股了嘛！4%利息好还是30亿变100亿好？！这个过程肯定有成本，但30亿变百亿已经赚回来了啊！
资本逻辑下的定价，是找到“谁来定价”，“定多少价”。深圳华强就能找到一个31元的定价。如果在第一个涨停、第二个涨停板的10元就找到了31元的资本定价可能性，这个空间是不是就很香？
那涨停开板到了20元了，发现有点晚了，还敢不敢进？
如果主观臆断，肯定不敢进啊。
用估值大法，也想不通怎么回事啊！
但是，不会估值、不会财务，总会找信息、看公告吧！找到“关键信息”，就能确定“资本定价”。
选定股票以后的后半程要思考什么呢？
基本上选定个股后，就是做资金监控，我主要是做100万以上单的监控。
（因量化平台出图的原因，把标题信息黑底了）
【价极而反】价格到了极限，必然走向反面。稳态的结构能够减少上涨的阻力，同样，能够减少下跌的阻力。不管各路大神如何主观言说，未来如何如何。某些跳槽的人已经在陈述事实。这个数据就是事实的一部分。 物极必反，在流动性决定价格的市场中，体现得尤为明显而迅速。
【再出5亿】再出5亿，已经是最近一年新低了，一面惯性大，一面踩刹车。难了，期望大家安全下车吧！$深圳华强(000062.SZ)$
【再出5亿】再出5亿，已经是最近一年新低了，一面惯性大，一面踩刹车。难了，期望大家安全下车吧！
10:43
【极限疲惫】从上个月底，说它结构稳容易成妖，到天天监控资金流向，最近说它“惯性上涨，又踩刹车”，到今天“疲惫了累趴下”，现在已经松气了，一步稳不住就是踩踏摔倒。整个过程，是非常经典的案例，是非常有利学习“卖点”的。不知道你感悟的卖点是哪些？！可以留言。//@量化奕然 : 盘中观察，$深圳华强(000062.SZ)$ 很明显出现极限状态了，发不了力。一松气可能就累趴下了。能到现在已经不错了。毕竟不是以前活跃市场天天有50亿以上交易额的环境。
@大池小渔 ：总有人刀口舔血，再极度诱惑下，“我不会是最后一个”的大有人在
回复@大池小渔 ：是啊，习惯的养成，认知边界的打破，都在塑造“最后接盘侠不是我”。别人能21，我17不过分吧！别人12板，我9板还很安全。我认为边界不是依靠标识物来界定，而是要用具体公司的状态，这是实事求是，而不是刻舟求剑。潘展乐能游100米破纪录，我游50米就歇菜，个体不同，状态也不同。
20:11
【-16亿】$深圳华强(000062.SZ)$ 累计百万级别资金流出已经16亿了，短期游资走，还有可能十大股东里面的持仓也走了的，这个要三季报才知道了，按照我以往阅读的案例，八九不离十了。深圳华强的结构已经完全改变了。我量化数据估计有19万人在交易深圳华强，祝你们好运吧！
（具体看图片中的时间）
06:24
【确定性】
【深圳华强】华强直接就给了空间价格，只要认真找线索就能确定，31元明明白白摆在公司公告里。
【南都电源】是可以确定底部特征，董事长2800万明明白白摆在那里，不能确定空间但可以通过“积极公关的行为”确定他们很想让它涨。
【当升科技】当升科技，我指出的是第一大股东定增的事实，可以发帖，它不能确定空间，也不能确定交易底部，定增只能确定公司大股东积极布局，可以继续找大股东行为的原因是什么。
我每天都在监控个股的资金流动情况，说实话，超过30以后，我也没有勇气参与深圳华强。看着天天几亿的流出，都是怕“极限的到来”。我不能等到可转换债真卖够30亿才离开。
我是胆小的，没有吃透所有空间的能力。
我发这些案例，是为大家提供一种思考角度，“找到资本定价”，如果资本定价极高，空间极大，我们可以做一做，胆小如我，也不怕。
找不到资本定价多少的股，不能确定资本定价底部的公司，就好像脚下虚空，心理不踏实。如果董事长也买了3亿，我3万块怕什么。如果大股东要搞到2倍才甩卖股份，我短暂利用一下“大股东的意愿”又如何！
教员说，“谁是朋友，谁是对手。要把朋友搞得多多的，把对手搞得少少的”。大股东在某一个阶段是我的朋友，在某一个时点以后会成为我的对手，那我就用好“朋友时间”。如果大股东始终都是我的“对手”，我离得远远的。
如果短期游资是帮我的，我就安心；如果短期游资是来割我的，我就走了。
不管是大的股份持有者“大股东”、创投机构、基金保险，还是短期行为的游资、自媒体自嗨党，“助我者，我不离；割我者，我必弃之”。5000标的，十大股东意图不纯者，舍弃80%（地利，不利我）；时运未到者，再弃18%；认知不一致，不能人和的公司，再弃1.8%。也许当下就没有一个“天时地利人和”的，也许只有两三个“天时地利人和”，资本是朋友、游资是助力，政策是共识推动的，那我就用它。
这就是我的【资本定价逻辑】，所有出股票、出钱的对象，是我要思考的要素，我只找定价、找空间需求的线索，不主观给估值。你可以用供求关系来概括我的内容，但千万不要用券商估值那一套，来怼我。道不同，不相为谋。
若道相同，短暂朋友。如果你学会了我的方法，大可行之，也可以宣传出去。但求趋利避害、受益之后，回来说一句“谢谢奕然点拨”。
【后注】
（以上图片全部为最近发帖内容，因篇幅原因，你可以回溯。量化的数据维度也不只是公开的这几个点，篇幅有限。）
没有讲透彻的，比如：用多少钱在什么情况下可以拉数个一字板？给协议游资多少钱，他们会配合？ 给自媒体或官媒多少钱他们会主动发信息？
用什么关键词，可以触发信息爬虫？
这些真不能讲，只能留给读者，自行探索了。 你们也肯定不期望我收到免费银手镯。
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